观点与操作建议
1、豆粕
期货方面，美豆11支撑，压力；豆粕09支撑，压力。
现货方面，1）7月15日，全国主要油厂豆粕成交8.34万吨，较上一交易日增加0.49万吨，其中现货成交3.34万吨，远月基差成交5万吨。2）根据Mysteel农产品()对全国主要油厂的调查，第28周（7月9日至7月15日）家油厂大豆实际压榨量为.65万吨，开机率为58.97%，油厂实际开机率低于此前预期。3）据Mysteel监测，截至7月8日，全国主要油厂大豆库存.64万吨，较上周增加3.76万吨，增幅0.69%；豆粕库存.77万吨，较上周减少2.67万吨，减幅2.49%。
消息面上：1）美国油籽加工商协会报告显示，美豆6月压榨量为1.亿蒲式，高于市场预期的1.亿蒲式耳，5月为1.亿蒲式，去年同期为1.亿蒲式耳；截至6月末的美豆油库存为17.67亿磅，高于市场预期的17.04亿磅，5月为17.74亿磅，去年同期为15.37亿磅。2）CFTC持仓报告显示，截至年7月12日当周，CBOT大豆期货非商业多头减手至手，空头减手至手。3）截至7月7日，美国旧作大豆周度出口销售量为-36.23万吨，为连续第三周的负数，前值为-16万吨，去年为22万吨。其中，有58.4万吨的取消单来自未知目的地。现在看来，美国农业部可能高估了他们的出口预测。
观点总结：七月美国农业部报告后，全球农产品的需求均被不同程度下调，库存大多调升，农产品出现大幅下挫。美豆平衡表或面临利多出尽，未来或在八月面临种植面积的上调。目前优良率的交易和商品情绪成为当下的主要驱动。国内大豆压榨利润持续位于低位且植物油跌幅更大，阶段性支撑豆粕。但隔夜市场美豆油强势上行，抑制美豆粕走势。
2、油脂
期货方面，Y上方压力，下方支撑；P上方压力，下方支撑；OI上方压力，下方支撑。
现货方面，1）据Mysteel调研，7月15日，豆油成交吨，棕榈油成交吨，总成交比上一交易日增加吨，增幅22.21%。集团企业继续采购华北、华东豆油。2）据Mysteel监测，截至7月8日，重点地区豆油商业库存约95.25万吨，较上周减少1.72万吨，降幅1.77%；重点地区棕榈油商业库存约25.51万吨，较上周增加3.95吨，增幅18.35%；沿海地区主要油厂菜籽库存18.95万吨，较上周减少0.75万吨，减幅3.32%；华东地区主要油厂菜油商业库存约19.3万吨，环比上周增加0.3万吨，环比增加1.58%。
消息面上，1）据印尼财政部，自7月15日开始，印尼将免除棕榈油出口levy征收直至8月末，该规定适用于所有棕榈油产品，这是印尼支持棕榈油出货和降低高水平库存的 尝试。到9月1日，如果价格超过美元/吨，CPO棕榈油出口levy将恢复为美元/吨。2）ITS：马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为,吨，较6月同期出口的吨减少13.73%。AmSpec：马来西亚7月1-15日棕榈油出口量为吨，较6月1-15日出口的吨减少5.57%。3）SPPOMA数据显示，马棕7月1-10日产量较上月同期下降11.52%，其中单产下滑12.05%，出油率增加0.10%。4）欧洲议会的行业委员会成员已投票限制豆油作为生物燃料生产的原料，将这种作物与欧盟的棕榈油归为同一类别。据Euractiv报道，欧洲议会议员之所以做出这一决定，是因为担心欧洲以外国家的大豆种植对环境的影响。立法者还希望将棕榈油和大豆的淘汰日期（目前定在年）提前，以便在指令生效后立即实施，可能在明年生效。
市场焦点：1、印尼免除8月31日前棕榈油出口levy征收，有望分别带来CPO及RBDPalmOlein美元/吨及美元/吨的出口税降幅。尽管上周市场已对减税有所预期，但FOB报价调降幅度并不足以覆盖出口税降幅，预计FOB报价将继续承压。2、拜登访问沙特之后，虽然美国方面较为乐观，但沙特并未就增产给出确定性承诺，这令短期原油觅得一定支撑，继续 操作建议：印尼减税有望带来短期FOB报价下调，或对连棕盘面产生一定冲击，但短期宏观及原油未出现新的风险将形成支撑，油脂或延续双边波动。