今天油脂行情很大，棕榈油超跌4%，豆油菜油的跌幅也将近4%。当然不仅是油脂，今天跌幅榜上还挂着原油、燃料油。
这很容易让人原油和油脂的联动，其实这种联动不是发生一两次了，每次出现原油的大行情，油脂基本上都会跟上，这主要是因为油脂也可以做为生物柴油的替代品，自然会被原油所带动。但是除了原油对油脂板块的带动之外，油脂本身的基本面也一直都不强。而且维持了很长的一段时间。
对于棕榈油来说，其实4月份已经开始进入到马来西亚的棕榈油的增产期，但是这个增产的节奏在4月份表现的不够明显，但是进入5月之后，产量的增长表现的就非常明显，重新回到增产的周期当中，与此同时，在这个阶段，印尼下调出口关税，变相增加了印尼棕榈油出口竞争的价格优势，导致马来西亚的棕榈油出口前景相对低迷。所以马来西亚接下来将面临棕榈油累库的压力。
而需求端，这就得看中国和印度。
中国的棕榈油的进口相比来说好于印度，印度植物油库存一直处于高位，而且葵花籽油等油脂相对于棕榈油价格更有优势，所以挤压了印度棕榈油的进口量。而中国国内的棕榈油消费相对于之前有向好的预期，因为天气转热之后棕榈油对于豆油的替代效应显现，但是整体来说需求虽有恢复，但量不够大。
而豆油方面，现在仍然在交易巴西大豆集中到港的逻辑，今年巴西大豆丰产，量大且价格低，在5月份到港量在万吨，6月份预估是万吨。月均基本是万吨的体量，进口量较大，所以对应到油厂就是开机率提升，压榨量增多，但是现在豆油处于需求的淡季，国内的豆油也讲继续面临累库。
而菜油，也是一样的，国内的菜油、菜籽到港充足，近月供应宽松，国内菜油库存达到历史同期高位，远月菜籽到港下降，6月中下旬库存或开始下滑。
综合来说，中短期国内油脂供过于求，基本面因素利多匮乏，行情大概率延续弱势。
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