做大豆的人都知道：对于下游端产业来说，多年来基本是一直处于粕强油弱的局面，压榨企业的利润基本也都来自豆粕，一直以来豆粕价格决定了大豆压榨的供应端，而与之相反的豆油价格倒是没有多少人在意。为什么呢？因为这些年受库存等影响，豆油价格一直处于低位运行之中，即使在期货上被闲置资金偶尔推动，但鉴于现货的低迷，最终也就理性回归了。从今年以来的期货数据，或许更让大家有一个直观印象:
年1月5日，大连商品交易所的豆粕价格指数最低下探至点，截止今天收盘，该指数已经上涨至点，涨幅接近17%；而同期的豆油指数则由点上涨到今天的点，接近10个月仅涨6个点。或许有人说，粕强豆弱就是长期惯例，压榨企业都能习以为常，投资者就不需要在鸡蛋里挑骨头了。持这种观点的人就大错特错了，让我们回过头来看看豆油的历史吧：
受国内消费增长和上一轮大豆贸易战影响，我国于年全面放开大豆市场。年1月9日，豆油期货在大连商品交易所正式上市，年4月14日，豆油期货主力合约价格元/吨，年3月2日，豆油期货价格指数达到点，而同期的大豆和豆粕上涨都没有达到一倍。说起这段历史，并不是在这里危言耸听，也就是想提醒大家：十年之后引起行情爆发的基础，或许也有很多的相似性，更何况现在的远大于之前的。
导致年豆油价格暴涨的原因，并没有查到很多权威资料，或许大家更愿意将其归咎于资金推动和泡沫的破灭。或静下心来通过基本面分析，我们大致可以找到如下的推手：原油暴涨下的通货膨胀，国产大豆对进口大豆的比价优势，以及雪灾造成的菜油减产。现在人们都有车有房，更能感受油价与生活的相关，要知道年3月，国际油价达到美元/桶，就算今天我们天天喊涨，也不过70美元/桶，油价上涨为什么会引起农产品上涨呢？
通货膨胀的传导性是第一，其次是石油替代品的利润，投资者需要知道，包括玉米、甘蔗、豆油在内的很多农产品是可以通过工业加工为生物油料的，玉米和甘蔗可以提炼为乙醇，添加到汽油里面就成为我们现在很多省市的乙醇汽油；而作为油脂的大豆油、棕榈油、菜油以及等等，都直接可以加工为生物柴油。年的国内尚未启动，但大豆第一生产国的美国开启豆油加工产业链，就造成了供给减少和大豆价格的内外差，这也就使国内大豆水涨船高，豆一创出的历史高位，或许在未来也很难达到。当然，国内油脂消费也不单单在豆油一项，可屋漏偏逢连夜雨，年的自然灾害使我们的油菜籽歉收，作为替代品的豆油就更为紧俏。最后，买涨不买跌的心理造成资金的推动，也是一个不容小视的推手。
现在还是让我们回到基本面上，长期以来我们对植物油的消费还是比较大，根据习俗和气候的不同，花生油、菜籽油、葵花籽油和豆油都是主打产品，近年来价格较低的棕榈油深受餐饮业的欢迎，在价格较高的橄榄油、茶籽油又深受很多小资家庭的青睐，但不管怎么样，这么多年来豆油的消费量最少处于千年老二的水准（之前的菜籽油消费更多）。衣食住行，油脂价格涨落影响千家万户，反之一点风吹草动也会撬动其波动的神经。但随着经济发展和生活水平的提高，人们对蛋白摄入需求更大，豆粕直接作为禽畜蛋白的主要供应来源，也就间接承担了社会需求，所以一直以来价格较为坚挺。
言归正传，国内豆油价格依然深陷低位，为什么会扯到这个话题上来？是为博人眼球吗？其实真的没有，就是看见今天的豆油不由自主想起了年：年1月，国际原油还位于60美元以下，年国际原油价格出现大幅飙升，7月14日纽约商品交易所原油期货价格创出.27美元/桶的历史高点。再从大豆来看，大连商品交易所大豆的创举或许让老人们记忆犹新，那次同样是因为美国大豆价格高涨，使得一直沉寂的国内大豆爆发，进而转为逼仓。面对高涨的库存，现在人们依然在寻找出路：面对高企的油价，生物柴油当然是个不错的选择。
除此之外，关于相关替代品的正面消息：9月27日，加拿大菜籽加工商协会（COPA）近日公布的菜籽压榨报告显示，加拿大8月油菜籽压榨量为吨，环比下降11.34%。加拿大是出口菜籽油的主要国家，约占全球菜籽油总出口量的70.%。中美贸易摩擦摩擦使得美国大豆到港成本增加，南美大豆还处于播种季节，虽然生产厂家早已未雨绸缪，但近几个月压榨的少量缺口或将不可避免，这无疑也将是推动都有上涨的因素。
个人觉得：未来的一个月，豆油或将站稳元关口。
（个人观点，仅供参考）