来源：上海钢联农产品网
作者：李莹钰
根据Mysteel统计，年国内菜油主流地区均价元/吨，年国内主流地区菜油均价元/吨，较年上涨元/吨，涨幅29％。截止到年1月10日，菜油国内主流地区菜油均价元/吨，年初菜油价格虽然整体箱体上移，但3个月来未突破新区间，菜油从三大油脂最贵的“领头羊”到现在的“瓶颈期”，变化史如何？
第一阶段年因疫情影响宏观菜油先抑后扬
年第一季度爆发疫情，全球油脂需求转淡，且大宗商品处于持续低迷态势。同时年后，油菜籽自身因进口受到限制，国内开机油厂较少，全国压榨菜籽油厂开机率偏低，国内菜籽库存处于低位，油厂压榨菜籽量较少，年国内菜油整体处于偏紧态势，年上半年，菜油价格虽然回落，但仍强于其他油脂。
年下半年，全球疫情有所好转，同时非洲猪瘟缓解，中美贸易协定下，中国不断向美国采购大豆，此时美豆库存逐渐见底，叠加市场天气炒作，CBOT大豆不断攀升。菜油受相关产品带动，同时自身基本面较强，菜油价格上涨明显，并不断有向上突破的态势。
第二阶段年加拿大减产全球菜油供应偏紧
加拿大因地广人稀，油菜籽产量逐年增加，逐渐成为全球最大的油菜籽供应国。根据Mysteel统计，年我国进口油菜籽数量为.15万吨，年预估我国进口油菜籽数量为.38万吨，其中加拿大油菜籽占比约80％。不仅是油菜籽，我国菜油的供应端源头80％以上也来自于加拿大。
最新数据显示，年加拿大统计局公布油菜籽最新产量，/22年度加拿大油菜籽预估产量为万吨，同比减少34.4％，为13年的新低。同时，/22年度油菜籽含油率预估为41.9％，年为44.1％，近五年的平均含油率为44.4％。年加拿大油菜籽的含油率为18年来的最低值。加籽减产，导致全球油菜籽供应偏紧，国内进口菜油成本不断创新高，导致国内外菜系价格倒挂严重，市场修复情绪高涨，菜籽油不断创下新高。
第三阶段年末菜油消费疲软显露价格缺乏向上突破动力
年后油脂价格一路攀升，菜籽油利润上涨明显，年初市场采买菜油较为积极，根据Msteel预估，年国内进口菜油数量为.39万吨，较年增加14％，年菜籽油采买量超过市场预期。
此时，菜油价格仍处于高位，高价下，下游拿货意愿不积极，积极寻找相关产品替代，年下半年菜油现货销售、执行进度慢消费需求较差，同时压制菜籽油基差价格。根据Mysteel统计，年国内菜油消费减少20％以上。前期因疫情提前备货和各地临储等原因，菜油的消费疲软现象被掩盖，随着时间推移逐渐显露。近期，菜油价格虽箱体上移，但“瓶颈期”来临，菜油缺乏大幅上涨的动力。
后市观点：近期，国内菜油价格虽然箱体上移，但缺乏大幅上涨动力。国内外菜系利润仍处于倒挂行情，外盘价格坚挺，国内对菜籽及菜油的采买并不不积极，因前期因素导致国内菜油消费疲软，消费起量仍缺乏驱动力。后市需重点