来源：期货日报
作者：期宝
国际大宗商品市场周二“血崩”，油脂油料板块昨日受到强烈冲击。
昨日早盘BMD马来西亚棕榈油主力合约开盘走低，一度跌超5％；大连棕榈油主力合约跌近7％，创年12月以来新低。午盘收盘，BMD马来西亚棕榈油期货8、9、10、11、12合约均跌停，分别报林吉特/吨，林吉特/吨，林吉特/吨、林吉特/吨、林吉特/吨。
下午国内期市开盘不久，棕榈油主力合约跌停，跌幅为9.99％，报元/吨。豆油主力合约跌停，跌幅为7.99％，报元/吨；菜油主力合约跌停，跌幅为9％，报元/吨。截至午盘收盘，国内外油脂品种均有所回暖。棕榈油、豆油、菜油分别收跌7.09％、5.49％、6.68％。
消息面上，昨日有市场消息称，印尼已经发放了万吨棕榈油出口许可证。另外，周二彭博预估马棕油库存可能升至去年11月以来最高水平，路透预估马棕油库存或升至7个月来最高水平。
对此，海通期货分析师唐誉宁告诉期货日报记者，虽然印尼棕榈油出口逐渐恢复，许可证发放在逐渐加速，但以往正常年份月度出口量在万吨—万吨，6月印尼出口量仍偏低。目前印尼处于季节性旺产周期，月度产量区间在万吨—万吨左右。出口偏慢叠加产量的增长，6月印尼棕榈油库存或将继续累积，印尼仍需加快出口来缓解其国内库存压力。从当前的天气预报来看，产区发生极端天气的可能性不大。随着主产国棕榈油产量进入旺产期，北半球大豆和菜籽将相继迎来收获上市，油脂油料市场供应将逐渐改善。
谈及本轮油脂品种大幅下跌的原因，冠通期货农产品分析师姜庭煜表示，目前油脂板块的基本面情况仍然比较羸弱：一方面，马来棕榈油产量回升，出口方面受到印尼扩大出口配额的影响而受到挤压，库存预计将升至7月以来的最高水平，累库进程或将开启。而印尼库存释放进程仍未结束，目前印尼已经发放了万吨棕榈油出口许可证，出口释放规模仍在扩张，直接的影响在于边际供应压力持续抬升，对棕榈油价格形成压力。另一方面，国际大豆和菜籽产量预期增长，拖累豆油和菜油。此外，地缘政治方面，俄乌在贸易领域磋商取得一定进展，乌克兰有望逐步恢复海运出口，而这将直接瓦解前期受俄乌冲突影响带来的油脂缺口，在油脂缺口已部分被棕榈油供给增长而弥补，以及在其他油籽预期增长的情况下，乌克兰的出口供给或将导致油脂短期进一步过剩，进而引起大跌。从技术面角度看，棕榈油和豆油相继打破3月末的长线关键支撑，共振下行，短线、中长线趋势全面转弱，在油脂基本面难以提供支撑下，盘面走向仍主要受到资金情绪的影响。
唐誉宁同样认为本轮油脂品种大幅下跌是宏观与基本面共振的结果：“宏观方面，美国通胀数据高企，美联储加息步伐加快，美国国债收益率曲线中两年期和十年期再次倒挂，市场 本轮大跌之后是大底还是崩盘的开始？
唐誉宁表示，目前产地棕榈油处于季节性旺产周期，印尼需进一步加快出口来缓解国内的库存和库容压力，在印尼库存压力充分释放完前，油脂价格仍将延续弱势。
“虽然本轮棕榈油单边下跌幅度已达30％，但断定是崩盘的开端为时还早。各国生柴政策的变动仍有变数，需要